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总经理必须掌握的财务知识:财务报表

声明:本文由作者张海撰写,观点仅代表个人,文中部分图片来自于网络,感谢原作者。


曾有记者问台塑集团创办人,被称为台湾“经营之神”的企业家王永庆:“什么是管理?” 他说:“管理就是报表。”报表不一定就是仅仅指财务报表,但王永庆一定非常重视财务报表,在王永庆逝世周年的时候,富士康董事长郭台铭曾经提到,有一次他带着公司的干部去拜访王永庆,王永庆问他,“你们每个月的财务报表是什么时候结算”,郭台铭也一向以纪律管理著称,自认为能在每月5—8日交出报表,对于富士康这么大的帝国已属难得。没想到王永庆跟他说,“笑死人,这样一份报表还要拖一个星期,我们台塑整个集团,全世界的分公司也包括在内,在每个月的1日中午,就会把报表放在我桌上”,这让郭台铭大为惊愕。

财务方面的三张主要报表(利润表资产负债表现金流量表)正是试图从不同角度来全面反映企业经营活动的实际情况。这三张报表之间互相关联,各有所重。解读财务报表时,要兼听则明,不被报表数字误导,决策时的失误就会相应降低很多。因为资产负债表是时点数据的展示,利润表和现金流量表是期间经营的情况的表现,因此有人形象的将资产负债表比喻为企业的照片,将利润表和现金流量表比喻为企业的两部电影。

判断企业经营状况的好坏,关键要看两张照片和两部电影。两张照片是指期初和期末的两张资产负债表,而两部电影就是我们刚才说的利润表和现金流量表。下面我们对这三张报表简单介绍如下: 

资产负债表是反映企业在某一特定时点(如月末、季末、年末)全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表,是企业经营活动的静态体现,因此把此时点的的财务状况比喻为此时的照片。看此照片时,首先要看是哪个时点“拍摄”的;其次是要看此时点和以前要比较时点照片的变化情况。通过比较分析,看看此段时间内企业发展是什么趋势状态,再针对详细的项目分析,寻找问题点。

利润表也称损益表,是反映企业一段时间经营成果的一部电影,它可以揭示企业是否赚钱,主要包括营业收入、营业成本、各种费用投资收益、营业外收支等项目。但是投资人和企业管理者仅看一张利润表还是不够的,需要将与之相关附表和注释一起研究。既要知道钱从哪些业务和产品中来,也要知道从哪些客户中来;既要知道钱去哪里了,是经营活动还是投资活动,也要分析出资金流出是否合理。既要知道利润是从哪里产生的,价值是在哪里创造的,也要分析出业绩增长是否可以持续。

现金流量表包含三种企业经营活动的现金流量信息呈现内容,即经营活动、投资活动和筹资活动。它可以回答企业是否有钱,以及钱从哪里来、又到哪里去了。之所以利润表显示企业很赚钱,但实际却又拿不出钱来,原因就是企业的现金流出了问题。我刚大学毕业时,印象最深刻的是去拜访某家电企业的财务总监,他办公室挂了大大的“现金为王”四个大字,可能是为了警示自己或提示企业,但好像不到两年时间该企业就因资金断裂而被当地政府托管。也不知该财务总监到底是如何看待现金为王四个大字的。

资产负债表讲述的是昨天的故事,利润表说的是今天的成果,现金流量表则体现的是未来我们还能干成什么!昨天、今天和明天的思维就通过这两张照片、两部电影表现出来。

如何解读财务报表?

三大报表存在勾稽关系,并且相互关联。读财报,就是至少这三张主要报表都要看,不能只读其一,这样容易像瞎子摸象,会被片面的信息误导,而出现决策的失误。三大报表的勾稽关系,我们后期再单独分析。

一、读财报不能只读一期内容,需要最少读三年甚至五年数据

仅一期的财报可能会隐藏很多偶然性的结果,也会存在很多数据的造假情况。企业经营就像流水一样持续不断,若要了解真相,需要尽可能长的期间数据。这样才能把单个企业财务及经营情况分析清楚,研究明白。

二、读财报不能只读一家企业报表,还需要读读竞争对手的数据

通过阅读近3-5年财报,可以看出自家的变化趋势,但只看自家的财报数据,无法横向比较;单看自家销售收入年复合增长20%,沾沾自喜,但是与竞争对手年复合增长50%相比是不是差距太大?如果行业平均销售增长率为35%,是不是更需要继续反思呢? 了解竞争对手,看看哪些地方比别人强,看看哪些地方需要继续加强?作为投资者,这是我们就会想这家企业是否值得投资,值得投资的点在何处?

三、读财报不能只读所在行业的数据,还需要结合产业链上下游进行分析

要全面完整的了解一家企业是否值得投资,并长期持有需要更加全面的了解她!分析所在产业链的情况,看看上下游行业情况,还需要关注一下国家乃至世界经济形势对行业的影响,特别是汇率、环保和能源等方面。如果在这些方面涉及太多的不稳定因素,将会增加企业未来的成本支出,例如环保和能源要求提高,会致使企业在此方面增加相应的成本。

四、读财报不能只读会计报表本身,还要关注相关的附表和注释

财务报表编制时有很多假设和估计,这些假设和估计一般字体都比较小,并隐藏在注解和注释中,但是对于阅读者来说却非常重要。如果财报的编制基础所依据的假设和估计不能统一标准,以上所做的工作都将白费,因为它无法和其他企业比较——标准不一样。

五、读财报不能只看历史数据,还要关注未来的发展趋势

会计报表是历史情况的反映,但是对于投资者来说,历史和现实已经不是那么重要,未来才是他们重点关注的。通过阅读现在和历史数据,结合外部产业链的分析,推导或者是看出此企业在未来的发展前景,这才是投资者最终的目的。

很多人非常想学习“财报的阅读方法”,特别是那些标榜巴菲特的价值投资者;但其实他们的时间不允许他们从零开始,因为从基础开始需要长期的积累;这时网络上就出现了迎合大家的快速阅读财报的方法,这是时代的要求,也是需求催生的要求。我也在网络上看了部分的讲解,除了学术派比较严谨外大部分人的讲解比较基础,属于入门级别。

我不太相信那种号称几分钟或者几个小时或者几天就能学会解读财报的方法。因为仅仅通过几个比率的分析、几个数据的比较就对企业的财务状况妄下断论,基本属于断章取义的,会严重误导报表的使用者。

我财务从业十几年,加上大学会计学专业的修炼,寻寻觅觅、苦苦不得阅读财报速成之法;我想既然没有速成,那我们还是老老实实的一步一步把财报读透读通读明白。到那时,我们在股票市场投资时就不会无的放矢了!



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